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C200H-NC211 Omron
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歷經(jīng)長達(dá)兩個月的多方博弈,通用電氣(GE)對阿爾斯通的收購案終于落下帷幕。

  6月21日,阿爾斯通董事會宣布,已正式接受通用電氣總價為123.5億歐元(約合770億元人民幣)的改良版收購要約,涵蓋其熱能、可再生能源和電網(wǎng)部門業(yè)務(wù),該收購案同時獲得了法國政府的支持。GE隨后也發(fā)表聲明稱爭取在2015年完成收購手續(xù)。

  一同參與競購的西門子全球總裁兼CEO凱颯(JoeKaeser)6月22日就阿爾斯通收購一事向西門子全球員工發(fā)出內(nèi)部郵件稱,此前,西門子與日本合作伙伴三菱重工提交了聯(lián)合收購阿爾斯通的方案,報價比競爭對手(GE)高出23億歐元,并且在可操作性和社會影響方面也明顯優(yōu)于競爭對手,卻遺憾落選。

  西門子公司昨日(6月24日)向《每日經(jīng)濟新聞》記者證實了上述郵件內(nèi)容的真實性,并給記者發(fā)來官方聲明稱,“西門子對法國政府在阿爾斯通重組中對國家利益的考慮表示理解!

  這場激烈的博弈中,為中國方面關(guān)注的是,通用電氣去年在華收入超過50億美元,阿爾斯通亞太地區(qū)收入超過40億美元,且他們在中國的業(yè)務(wù)有所重疊:都在中國銷售燃?xì)廨啓C和蒸汽輪機。該項收購案最后會否在中國受阻,也因此變得未知。截至昨日記者發(fā)稿,阿爾斯通和中國官方層面都尚未對此作出回應(yīng)。

  GE最大收購案

  這是GE有史以來最大的行業(yè)收購案。

  阿爾斯通方面此前告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,阿爾斯通董事會于4月30日宣布收到來自GE針對其能源業(yè)務(wù)的收購要約。不過,針對這一收購,法國總統(tǒng)奧朗德曾在5月6日明確表達(dá)了對收購價格的不滿,認(rèn)為GE出價還不夠高,并且透露西門子也正在參與競購。

  阿爾斯通當(dāng)時透露,建議的收購價格是一個固定價格,代表了123.5億歐元的股權(quán)價值和114億歐元的企業(yè)價值,或者說相當(dāng)于12.2倍的阿爾斯通2013財年EBIT(息稅前利潤)。

  顯然,GE最終在價格上做出了一定讓步。據(jù)彭博稱,GE在該收購案中所克服的最后一道障礙,是阿爾斯通目前的最大股東布依格集團同意給予法國政府阿爾斯通20%股份的認(rèn)購期權(quán),GE的收購案也因此才最終獲得了法國政府的支持。

  中國商務(wù)部昨日發(fā)表文章稱,據(jù)法國媒體消息,法國政府?dāng)M注入資金購持阿爾斯通20%的股份,將成為后者的第一大股東。

  據(jù)日本共同社報道,GE將與阿爾斯通成立合資公司,將阿爾斯通的可再生能源、核電站業(yè)務(wù)及兩家公司的輸電業(yè)務(wù)等轉(zhuǎn)移至新公司。

  法國政府成最大贏家?

  這場收購案中的博弈方涉及法國政府、法國阿爾斯通、法國布依格集團、美國GE、德國西門子以及日本三菱重工多方面。除了GE最終實現(xiàn)了多數(shù)它希望實現(xiàn)的收購目標(biāo),究竟誰是最后的最大贏家?

  一方面,近年來受經(jīng)濟全球化的激烈競爭及歐債危機的拖累,阿爾斯通囊中羞澀有目共睹,資金短缺以及訂單缺乏的惡性循環(huán)導(dǎo)致阿爾斯通2013年股價累計下跌超過20%。外界早前也因此一致認(rèn)為,阿爾斯通難以抗拒這樣一份超過100億歐元的收購要約。

  而在此前給《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)來的2013/14財報中,阿爾斯通方面也曾表示,如果這一要約獲得批準(zhǔn)并完成收購,將重新專注于其交通運輸業(yè)務(wù),交易的收益將幫助阿爾斯通加強軌道交通業(yè)務(wù),并能夠償還其債務(wù)、向股東派發(fā)現(xiàn)金。

  該收購一直受到來自法國政府方面的阻力與壓力,法國政府在其中的博弈也最為關(guān)鍵。

  按照最終與GE及阿爾斯通達(dá)成的協(xié)議,法國政府將替代布依格集團成為阿爾斯通最大股東。對此,阿爾斯通在宣布接受GE收購要約后表示,“通用電氣的方案不僅滿足了阿爾斯通和股東利益,同時也針對法國政府的疑慮提供了保證。”

  阿爾斯通總部設(shè)在巴黎郊區(qū)的勒瓦盧瓦-佩雷,公開資料顯示,身為電力設(shè)備和法國高速列車生產(chǎn)商的阿爾斯通10年前被政府從破產(chǎn)中拯救,目前擁有1.8萬名員工。它不但建造了法國的電網(wǎng),還是法國高速列車(TGV)和發(fā)電機制造商,法國國內(nèi)的電力大多來自它所生產(chǎn)的發(fā)電機。法國政府此前就表示,阿爾斯通對于法國的能源獨立至關(guān)重要。


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