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月11日晚間，海航系上市公司天海投資(6.490, 0.00, 0.00%)發(fā)布公告稱，初步作價(jià)75億元收購北京當(dāng)當(dāng)100%股權(quán)及當(dāng)當(dāng)科文100%股權(quán)。 　　當(dāng)當(dāng)科文是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的關(guān)聯(lián)公司，股東為李國慶、俞渝夫婦，旗下包括當(dāng)當(dāng)投資的各類業(yè)務(wù)。公告顯示，當(dāng)當(dāng)沒有向天海投資推薦高管，這意味著俞渝和李國慶在并購后將直接出局。 　　由此，當(dāng)當(dāng)結(jié)束李國慶、俞渝長達(dá)20年的管理時(shí)代，成為海航系的一員。 　　值得一提的是，在1999年李國慶夫婦創(chuàng)建當(dāng)當(dāng)?shù)臅r(shí)候，還有一家互聯(lián)網(wǎng)電商在杭州落地，名字叫阿里巴巴。 　　曾被稱作“中國亞馬遜” 　　19年了，以賣書起家的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是中國最早的電商企業(yè)之一。 　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成立于1999年，那時(shí)正趕上電商風(fēng)口興起。在它創(chuàng)辦的第二年，就獲得了頂級投資機(jī)構(gòu)軟銀、IDG的投資。 　　到了2005年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全年銷售達(dá)4.4億位列第二，僅次于淘寶，而京東商城那時(shí)還只有3000萬銷售額。 　　頂著“中國首家在美上市B2C網(wǎng)上商城”光環(huán)，2010年12月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)赴美國上市，當(dāng)日股價(jià)漲幅就達(dá)到86%，獲得103倍的高市盈率，募集了3.13億美元。 　　可以說，前十年是當(dāng)當(dāng)最輝煌的日子。其銷售額實(shí)現(xiàn)了從1個(gè)億到100億的成長，當(dāng)當(dāng)也由此成為當(dāng)時(shí)最大的網(wǎng)上書店。 　　但也正因?yàn)樵诿郎鲜�，�?dāng)當(dāng)不得不把主要精力集中在圖書上追求利潤，限制了自己的道路。 　　京東的致命一擊 　　2010年“B2C時(shí)代”正式開啟，圖書市場新的進(jìn)入者京東借機(jī)挑起了價(jià)格戰(zhàn)，圖書市場降價(jià)20%。這讓李國慶夫婦措手不及。 　　2011年，對手劉強(qiáng)東還放出狠話，“5年內(nèi)不允許京東圖書部門盈利”，在價(jià)格上與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)死磕，直言“要打就要來狠的！” 　　對于京東的降價(jià)之戰(zhàn)，當(dāng)當(dāng)若不迎戰(zhàn)，市場份額將迅速失去；迎戰(zhàn)，就意味著對毛利率的消耗，這對剛剛上市的當(dāng)當(dāng)無疑是巨大挑戰(zhàn)，股價(jià)也隨之下降。 　　公開數(shù)據(jù)顯示：在京東殺入圖書行業(yè)以后，當(dāng)當(dāng)毛利率持續(xù)下降，大約掉了十個(gè)百分點(diǎn)。股價(jià)也在一年間應(yīng)聲而落。 　　回顧當(dāng)年，在淘寶、京東兩大電商迅猛崛起的夾擊下，多番價(jià)格戰(zhàn)的沖擊讓當(dāng)當(dāng)顯得“彈藥不足”。 　　與此同時(shí)，當(dāng)當(dāng)還在只做圖書時(shí)，對手卻早已上線各綜合類商品�！爱�(dāng)當(dāng)?shù)膯栴}在于其做圖書起家，但是卻沒有看到實(shí)體圖書的市場天花板在哪里。沒有及時(shí)地去發(fā)展全品類，或者說發(fā)展了，但是根本沒有用心去做全品類�！狈治鋈耸恐赋觥� 　　當(dāng)當(dāng)開始在電商大顛覆時(shí)代開始掉隊(duì)。 　　李國慶的戰(zhàn)略失誤 　　當(dāng)年，在與阿里、京東的競爭下，當(dāng)當(dāng)不但沒能順勢發(fā)展綜合品類，在最需要資本的時(shí)候，李國慶夫婦一次又一次選擇拒絕，因?yàn)樗率镜目刂茩?quán)。 　　早在2004年，亞馬遜就提出1.5億美元收購當(dāng)當(dāng)，但當(dāng)當(dāng)拒絕了這一筆巨大的誘惑。而同年8月，亞馬遜就以收購當(dāng)當(dāng)價(jià)格的一半成功收購卓越，成為當(dāng)當(dāng)日后的競爭對手。 　　到了2013年和2014年，百度和騰訊分別發(fā)出入股當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的意愿，但由于持股比例和交易價(jià)格分歧較大，合作最終擱淺。 　　事后證明，拒絕掉騰訊，又為當(dāng)當(dāng)埋下一大隱患。 　　當(dāng)年，當(dāng)當(dāng)前腳拒絕騰訊，轉(zhuǎn)臉騰訊就入股京東，占京東上市前在外流通普通股的15%，同時(shí)送上拍拍網(wǎng)和易迅網(wǎng)兩份“嫁妝”。此后，借助騰訊的流量的導(dǎo)入，京東開始大手筆重構(gòu)電商市場格局。 　　在當(dāng)當(dāng)最需要資本支持時(shí)，李國慶卻認(rèn)為：“資本唯利是圖，當(dāng)你不是第一大股東的時(shí)候，你憑什么能控制這個(gè)企業(yè)，當(dāng)你需要融資的時(shí)候，你敢不低頭嗎？我要躲著點(diǎn)資本�！� 　　然而，失去資本的救贖，當(dāng)當(dāng)也就失去了戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)，正是這個(gè)窗口期的錯(cuò)過，讓當(dāng)當(dāng)錯(cuò)失了行業(yè)升級的機(jī)會(huì)，徹底失去了未來。 　　2016年9月12日，當(dāng)當(dāng)股東投票批準(zhǔn)了該私有化協(xié)議。當(dāng)當(dāng)從紐交所退市，變成一家私人控股企業(yè)。 　　格局決定未來 　　顯然，今日京東之發(fā)展，根本不在當(dāng)當(dāng)預(yù)見范圍之內(nèi)。 廣告 　　長江商學(xué)院電子商務(wù)研究專家蔣德嵩就認(rèn)為，一些必要的投資和布局不能簡單以“燒錢”來定義，關(guān)鍵要看把錢投在了哪里，京東和阿里巴巴不計(jì)成本地對物流和技術(shù)進(jìn)行投入，這些都不能簡單地說是燒錢，而是戰(zhàn)略投資。 　　對投資人來說，他們看重的是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行能力，這也恰恰是李國慶與劉強(qiáng)東的差距所在。 　　一個(gè)企業(yè)的發(fā)展往往受局限，其實(shí)“局限”就是領(lǐng)導(dǎo)人格局太小，為其所限。謀大事者必要布大局，我們首先要學(xué)習(xí)的不是技巧，而是格局和理念。 　　如中國首富王健林，在該賣掉股權(quán)的時(shí)候，他也不得不斷臂求生，割舍房地產(chǎn)。因此被孫宏斌稱為，“這才是真正的企業(yè)家”。大格局決定著事情發(fā)展的方向，掌控了大格局，也就掌控了局勢。 　　門縫正在裂開，邊界正在打開。未來十年可能是“海盜嘉年華”，來不及變革的企業(yè)，或?qū)⒃庥銮八从械慕贁?shù)！ 　　今天，老牌電商的沒落，是時(shí)代再次敲響的警鐘。世界正先分后合，分的是守舊大佬的家業(yè)，合的是新的商業(yè)模式！ 責(zé)任編輯：陳悠然 SF104

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