欧美极品jizzhd欧美,91精品久久一区二区三区,欧美乱妇无乱码大黄a片,欧美日韩国产一区在线看

彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 3.685 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 3.330 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 2.680 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.705 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.705 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.510 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.415 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.415 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.250 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.735 新開源1號庫 上海浩柯 彩涂卷 0.5*1200*C 寶鋼 海藍 4.735 新開源1號庫 上海浩柯

長期如鯁在喉的“石油之刺”，終于拔掉了！中國原油期貨上市，無論對中國期貨市場還是石油及相關產業(yè)來說，影響均重大。因此，3月26日是個特殊的日子。 秉持“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的“中國版”原油期貨，如何才能服務石油及相關產業(yè)？ [1]掛牌期貨市場解現貨市場之渴 近些年來，國內新上市的期貨品種并不在少數，但從未有原油期貨這般的關注度。寶劍鋒從磨礪出，從研究論證到正式掛牌，歷經十多年之癢的原油期貨終于“止癢”。筆者身為財經媒體圈內一員，雖仍沉浸在原油期貨上市的欣喜當中，但也不時端茶若思。在抱得美人歸之時，切勿過分沉浸而忘記原油期貨上市背后幾個鮮明的特點。如若把握好下述這幾個特點，或可更清晰地認識“中國版”原油期貨上市的短期和長期市場律動。 首先是“中國版”原油期貨的區(qū)域性特點。在交易品種選擇上，“中國版”原油期貨交易的是中質含硫原油，這與另外兩種最具市場指標性的原油——得州輕質低硫原油（WTI）和布倫特輕質低硫原油（Brent）是有區(qū)別的。之所以選擇中質含硫原油，而非輕質低硫原油，主要是因為中國進口的原油中近五分之二來自中東，綜合考慮了進口原油品種結構和實體經濟的需求。 其次，在具體交易規(guī)則上，“中國版”原油期貨與WTI和布倫特都有差別，拿其漲跌停幅度是4%來說，就與上述后兩者不同。其他還包括最小價格變動、保證金要求、交易時間、結算價計價方式等，都略有不同。細節(jié)決定成敗，之所以如此實施，這在很大程度上延續(xù)或參考了國內期貨市場的慣例，符合中國的實際操作環(huán)境。但在交易單位的選擇上，“中國版”原油期貨合約設計采用了國際通用的“桶”。 眾所周知，日本石油期貨市場日益低迷的原因很大程度上緣于其合約設計不合理�！爸袊妗痹推谪浀暮霞s設計既有符合國情的設計，又有國際化的標準遵循，讓人拍手稱贊。 WTI和布倫特原油是全球原油現貨定價基準，但中國作為全球最大原油進口國，從亞洲地域來說還未有類似權威的原油定價基準�？v觀上述“中國版”原油期貨接地氣的規(guī)劃設計，便足以凸顯中國作為全球第二大經濟體、亞洲第一大經濟體，致力先拿下體現亞洲定價基準的價格發(fā)現的小目標。 [2]結合市場情況合約設計取精用弘 近年來，國際市場風云變幻，原油價格波動較大，必然對整體經濟形勢產生巨大影響，但最為直接的影響怕是對石油和石化企業(yè)自身的影響了。據筆者了解，原油作為化工品的源頭，下游產品多達200多種，其波動對產業(yè)鏈上相關品種的走勢影響可想而知。 “中國版”原油期貨的出現如能很好地解決原油的定價問題，無疑給在風險中飄搖的相關企業(yè)提供了可抓的強硬的舵盤。對此，筆者認為，企業(yè)可以利用期貨功能組合出很多種貿易定價模式，主動適應市場的變化；還可以從期貨市場上獲得豐富的資訊，有助于增加對大宗商品的價格趨勢性波動的認識，使企業(yè)更加清晰地制定中長期發(fā)展戰(zhàn)略。 原油相關企業(yè)通過對定價模式的多樣性的設定以及期貨遠期合約保值手段的利用，不僅可以進一步擴大現貨的經營規(guī)模，還可以利用期貨市場的套期保值功能幫助企業(yè)管理敞口風險。 當下，“脫虛向實”作為我國金融市場的發(fā)展基調，只有更好地服務于實體經濟，才能促進中國經濟發(fā)展。證監(jiān)會副主席方星海曾表示：“原油期貨是一個產品創(chuàng)新，同時也是一個開放舉措。在開放方面，證監(jiān)會還會有一些新舉措，就像石油期貨一樣，就是讓國際的定價基準，能夠更多地反映中國的供需情況，這樣有利于中國經濟的發(fā)展。” [3]主導貨幣價值尺度任重道遠 經濟學家林毅夫曾說：“現在在國際上，中國買什么，什么就貴！中國賣什么，什么就便宜。”從而“中國版”原油期貨一上市便被寄予了更多的厚望。但筆者認為，現階段還不能因為原油期貨在國內上市交易并以人民幣計價，就可以想當然地開始挑戰(zhàn)美元霸主地位，只能說目前的石油美元制度因“中國版”原油期貨的到來而開始改變。 據筆者了解，約80%的國際交易在使用美元結算。從廣義上講，美國可以利用美元的“霸主”地位切斷任何國家與絕大多數國際貿易的聯系。石油美元樹大根深，其地位短期內很難改變，石油以人民幣大面積結算從而取代美元的條件遠未形成，這將是一條需要幾代人努力才可能完成的路。 在亞洲，中國并不是第一個在本國推出原油期貨品種并以本幣計價的國家。值得警惕的是，早在2001年，日本東京商品交易所就推出了中東原油期貨合約，以日元定價，但因其期貨合約設計不合理，日元國際化步伐的停滯，導致市場參與度越來越低，在國際原油期貨市場中的比重不足1%。 前車之覆，后車之鑒。日本政府對推進日元國際化的不積極態(tài)度是其石油期貨逐漸衰敗的重要原因之一，需要以此為鏡�！爸袊妗痹推谪浶韬腿嗣駧艊H化戰(zhàn)略完美結合，才能相得益彰，釋放出巨大能量。 美國、英國掌握部分原油定價權的基礎，緣于其龐大的供給能力、國內需求、發(fā)達的金融市場。中東和俄羅斯部分掌握原油定價權的基礎是其產出能力。計價幣種方面，洲際交易所、芝加哥商業(yè)交易所、迪拜商品交易所無一例外地都使用美元報價。而我國在原油這一領域的基礎緣于龐大的進口需求，以人民幣為計價幣種。如何克服國際市場使用原主導計價貨幣（美元）的強大慣性就顯得尤為重要。 人民幣想要在國際范圍內充當價值尺度，其面臨的問題是復雜的。 筆者思考，想要促成大范圍使用人民幣結算，要對現階段人民幣資本項下不可兌換進行改革，提高境外原油期貨交易商的積極性和活躍度，尤其是主要石油生產國持有人民幣的積極性，使石油出口國通過石油貿易積累大量人民幣，這樣才能更有利于人民幣發(fā)揮貿易貨幣、投資貨幣和儲備貨幣的職能，繼而加速發(fā)展人民幣對農產品、礦石等其他大宗商品的計價結算，讓資本輸出和大宗商品計價結算成為人民幣國際化的新引擎。 [4]開放之舉利于原油相關企業(yè)發(fā)展 從市場經濟的角度來說，筆者認為，中國作為最大的原油進口國和第二大原油消費國，與其說上市原油期貨品種是出于高層次的國家戰(zhàn)略考量，不如說是基于最基礎的現貨石油市場及相關產業(yè)鏈需求的考量，后者顯然更具有說服力。原油作為經濟運行中的重要商品，其相關聯的市場企業(yè)本身正需要利用期貨的價格發(fā)現和套期保值等功能讓實體經濟更加穩(wěn)健發(fā)展。 原油在整個國家經濟運行中的重要性無需多言，如此重要的商品，焉能在中國期貨市場缺席？但歷時之久，便不能不說我國的市場經濟體制還有待進一步完善，筆者認為，從現實層面考慮，原油期貨的上市毋寧說是一種補課行為。 但是，不得不說的是，“中國版”原油期貨上市，得益于改革推動的因素。今年是改革開放四十周年，四十年來，中國改革開放的步伐從未停息。在改革開放期間，不僅有急促的不成熟時期，還有加速期，更有緩慢的改革期，簡而言之就是在不同領域的高潮與低谷疊加下前行。筆者覺得，以原油期貨上市來說，是多部門統(tǒng)籌配合的結果，它打破了政策壁壘，獲得了財政、稅務、海關、外匯管理、證監(jiān)會、央行等多部門大力政策支持，一些配套政策才得以出臺。

阿壩馬鋼彩鋼卷 189-1758-6806 王