| 貴港市聚丙烯酰胺】PAM-高含量現(xiàn)貨 |
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同興環(huán)?萍加邢薰臼菍I(yè)生產(chǎn)水處理濾藥劑、綜合性實(shí)體企業(yè),各種水處理藥劑,具有先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和完善的檢測(cè)手法,技術(shù)力量雄厚,辦理科學(xué)化。產(chǎn)品廣泛用于電力、化工、冶金、 、紡織、印染、石油和鄉(xiāng)鎮(zhèn)給排水職業(yè)的水處理體系。
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貴港市聚丙烯酰胺】PAM-高含量現(xiàn)貨 貴港市聚丙烯酰胺】PAM-高含量現(xiàn)貨 速生雞、禽流感持續(xù)影響,需求端經(jīng)歷了歷史上最長(zhǎng)時(shí)期低迷。從消費(fèi)端來(lái)看去年底的速生雞,今年的禽流感對(duì)消費(fèi)影響巨大,特別是今年的禽流感影響要遠(yuǎn)高于以往各次,甚至高于03、04年SARS禽流感雙重影響,為什么影響這么大?主要是這次禽流感是新的病毒,并且致死率非常高,在發(fā)現(xiàn)的100多例病例中,死亡率達(dá)到20%,這個(gè)非常恐怖,這使得消費(fèi)需求量下滑非常厲害,雞肉消費(fèi)主要有三個(gè)渠道大的快餐(肯德基、麥當(dāng)勞、德克士),學(xué)校食堂、工廠。我們看到這三個(gè)渠道今年都是比較慘淡肯德基今年單月雞肉消費(fèi)量沒(méi)有一個(gè)月同比達(dá)到過(guò)去70%,上半年禽流感使得學(xué)校食堂持續(xù)幾個(gè)月不讓進(jìn)任何禽肉產(chǎn)品,工廠在經(jīng)濟(jì)下滑的背景下制造業(yè)的開(kāi)工率不足,消費(fèi)較差。所以說(shuō)今年是禽肉消費(fèi)最差的一年毫不為過(guò)(這也是為什么豬供給那么多,但是豬價(jià)還不錯(cuò)的主要原因,需求好)。 行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),但是復(fù)蘇節(jié)奏會(huì)有不同。從13年來(lái)看行業(yè)低迷是受供求雙方共同影響,特別是持續(xù)的禽流感對(duì)需求端的打壓,我們認(rèn)為隨著禽流感影響減弱(對(duì)H7逐漸理性,政府也在注意正面輿論引導(dǎo),近期事件我們看到學(xué)校機(jī)關(guān)食堂沒(méi)有建設(shè)雞肉供應(yīng),經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候也過(guò)去了,開(kāi)工率逐漸回暖也帶來(lái)消費(fèi)的逐漸回升。),需求端的回暖會(huì)先出現(xiàn),因此屠宰環(huán)節(jié)將率先盈利,屠宰盈利加上近期父母代存欄又進(jìn)行了比較大幅的淘汰,并且現(xiàn)在開(kāi)始補(bǔ)欄,出欄基本已經(jīng)錯(cuò)開(kāi)了春節(jié)的放假停工期,所以商品代雞苗價(jià)格也會(huì)開(kāi)始反彈,但是我們認(rèn)為幅度不會(huì)太快,主要原因是今年非常便宜的父母代雞苗價(jià)格使得父母代一邊淘汰同時(shí)也一邊在補(bǔ),因此明年全年來(lái)講商品代雞苗上半年可能還在虧損階段,盈利要到7月底8月補(bǔ)中秋雞,全年來(lái)看打平或者微盈。祖代雞的盈利時(shí)點(diǎn)要更為靠后,首先父母代的盈利逐漸傳導(dǎo)至祖代養(yǎng)殖需要時(shí)間,再次14年的引種下調(diào)更多影響的是15年以后的供給,因此14年祖代這個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),但是盈利仍然困難。 投資建議:維持首推新希望的判斷,目標(biāo)價(jià)19.47元。相比于其他三個(gè)只禽類股,新希望雖然不如商品代養(yǎng)殖圣農(nóng)、父母代養(yǎng)殖民和、祖代養(yǎng)殖益生純粹,但彈性其實(shí)更大。因?yàn)殡m然三者今年都虧損了,市值了受影響,但是最起碼還是保持比較大的正市值,而新希望父母代養(yǎng)殖和屠宰今年對(duì)股價(jià)來(lái)講都是負(fù)市值,按照我們估計(jì)得養(yǎng)殖加屠宰今年虧損4個(gè)億左右,即使按照新希望盈利景氣最高點(diǎn)給的15倍估值,也有隱含了-60億的市值在里面。
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