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　鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)超額完成上市鋼企前三季盈利同比漲逾400% 　　日報鋼鐵行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)，不論是在工業(yè)現(xiàn)代化中還是在現(xiàn)階段的經(jīng)濟發(fā)展中的地位都是無可取代的。2017年作為鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的攻堅年份，行業(yè)內(nèi)各項去產(chǎn)能措施正在逐步推進，取締地條鋼、釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能等政策陸續(xù)，對我國鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。報告中更是強調(diào)了，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板，存量資源配置，擴大優(yōu)質(zhì)供給，實現(xiàn)供需動態(tài)平衡。在政策推動和企業(yè)的努力下，今年鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了一系列重要的變化，去產(chǎn)能取得顯著成效、鋼鐵產(chǎn)量實現(xiàn)增長、消費逐步回暖、鋼鐵價格處于震蕩上行階段、鋼企盈利水平取得了較大幅度的增長。 　　2017年鋼鐵去產(chǎn)能 　　已經(jīng)超額完成 　　日前，部原材料司鋼鐵處處長徐文立表示，2017年是鋼鐵去產(chǎn)能的攻堅之年，工作報告的目標(biāo)是鋼鐵去產(chǎn)能5000萬噸，目前已經(jīng)超額完成，而去年完成6500萬噸的鋼鐵去產(chǎn)能。“十三五”的前兩年，鋼鐵完成去產(chǎn)能已超過1.15億噸，而“十三五”期間鋼鐵去產(chǎn)能的總體目標(biāo)是1億噸1.5億噸，距離上限目標(biāo)還剩幾千萬噸的規(guī)模。 　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年共有天津、河北、山西、黑龍江、江蘇、浙江、安徽、山東、廣東、四川、云南、12個省(區(qū)、市)和企業(yè)安排了粗鋼壓減計劃。截5月底，累計壓減粗鋼產(chǎn)能已占全年目標(biāo)任務(wù)的85%左右，已有廣東、四川、云南3個省完成了全年的目標(biāo)任務(wù)。 　　除壓縮過剩產(chǎn)能外，今年打擊“地條鋼”也成了去產(chǎn)能的一項重要舉措，截6月底，共有27個省(區(qū)、市)取締了存在的“地條鋼”企業(yè)。 　　今年5月份，部等部門在開展了取締“地條鋼”專項督查；7、8月份，相關(guān)部門又開展了專項抽查。部明確，地方是取締“地條鋼”的責(zé)任主體，6月30日后，若接到且違規(guī)行為屬實，將對地方和企業(yè)嚴(yán)肅問責(zé)。在河北唐山，市縣鄉(xiāng)在完成“拉網(wǎng)式”清查的基礎(chǔ)上，逐級簽訂了承諾書和“責(zé)任狀”，壓實了責(zé)任；今后，哪個區(qū)域再發(fā)現(xiàn)“地條鋼”，有關(guān)責(zé)任人要接受紀(jì)政紀(jì)處分。 　　此外，財政獎補資金也對地方推進去產(chǎn)能形成了一定激勵作用。據(jù)了解，對化解過剩產(chǎn)能取得明顯成效的地區(qū)會加大獎勵或者政策傾斜力度，以此鼓勵地方作為。今年5月，就對化解鋼鐵、煤炭過剩產(chǎn)能超額完成目標(biāo)任務(wù)的9個地區(qū)，在安排正常獎補資金基礎(chǔ)上給予了梯級獎補。超額完成10%以上的，按超額比例1.5倍給予獎補，獎補比例不超過30%。 　　隨著去產(chǎn)能的逐步深入，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能布局發(fā)生了一些變化。我國主要鋼鐵省份如河北、江蘇、山東、遼寧、廣東、河南、四川、云南等地進展較快，鋼鐵行業(yè)整體北重南輕的格局略有，但總體變化不大。預(yù)計未來隨著寶鋼湛江一期、武鋼防城港等重大沿海基地項目逐步建成投產(chǎn)，華東鋼鐵產(chǎn)能不足的問題將有所，但西南和華南產(chǎn)能不足的問題還會延續(xù)。 　　另一方面，產(chǎn)能增速較慢。當(dāng)前現(xiàn)有產(chǎn)能約在10億噸左右，產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)到80%水平。在當(dāng)前鋼材市場產(chǎn)業(yè)集中度不高且處于充分競爭的市場格局下，主要產(chǎn)量規(guī)劃仍然是以銷定產(chǎn)。同時非主要產(chǎn)鋼區(qū)產(chǎn)能逐步，產(chǎn)量逐步向主要城市集中趨勢較為明確。整體上，鋼鐵大省仍然增量較多，但由于河北、江蘇兩省的去產(chǎn)能任務(wù)較重，對其產(chǎn)量釋放影響較大，產(chǎn)量增速較慢。 　　在推動去產(chǎn)能的中，還有一點需要清楚地看到，去產(chǎn)能并非是“一棒子打死”，而是淘汰掉落后的產(chǎn)能，鼓勵我國鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。鋼鐵行業(yè)的環(huán)保技術(shù)一直是我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的重點，十三五規(guī)劃要求鋼鐵企業(yè)實施綠色改造升級，加快推廣應(yīng)用和普及先進適用、成熟可靠的節(jié)能環(huán)保工藝技術(shù)裝備，完成燒結(jié)脫硫、干熄焦、高爐余壓回收等改造，淘汰高爐煤氣濕法除塵、轉(zhuǎn)爐一次延期濕法除塵等高耗水工藝設(shè)備等。環(huán)保治理是長期而復(fù)雜的，“2 26”城市秋冬季限產(chǎn)將成為中長期治理的主要操作，預(yù)計區(qū)域限產(chǎn)范圍將進一步擴大，鋼鐵行業(yè)環(huán)保水平將。 　　鋼鐵產(chǎn)量平穩(wěn) 　　供需關(guān)系基本 　　在我國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能取得階段性勝利的同時，行業(yè)正在向健康良好的階段發(fā)展，鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量也在逐步回穩(wěn)。 　　2017年9月份，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為53.7%，連續(xù)五個月處在50%以上的擴張區(qū)間，表明鋼鐵行業(yè)處于擴張狀態(tài)，景氣格局維持高位。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)小幅下降，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和購進價格指數(shù)顯著回落，產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升但仍處在50%以下的收縮區(qū)間。PMI顯示，國內(nèi)鋼材市場在經(jīng)過7、8月份超預(yù)期的之后，9月份整體旺季不旺，生產(chǎn)和需求都穩(wěn)中趨緩，鋼材出口維持低位，企業(yè)庫存有所累積，原材料價格也從高位出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，我國生鐵產(chǎn)量54614.12萬噸，同比增長3.2%，增速同比3.5個百分點，增速較2017年1月份6月份下滑0.2個百分點；粗鋼產(chǎn)量63873.05萬噸，同比增長6.3%，增速同比5.9個百分點，增速較2017年1-6月1.7個百分點；鋼材產(chǎn)量82986.3萬噸，同比增長1.2%，增速較上年同期回落1.1個百分點，增速較2017年1-6月0.1個百分點。 　　而1-10月份，的生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別增長2.73%和6.14%，如果市場需要，合規(guī)企業(yè)能有產(chǎn)能釋放的潛力。粗鋼企業(yè)增產(chǎn)4104萬噸，鋼材出口2814萬噸，彌補了去除地條鋼的供應(yīng)缺口。個別區(qū)域出現(xiàn)供應(yīng)偏緊屬于正�，F(xiàn)象。從前10個月運行情況看，供需關(guān)系基本。 　　與多年前相比，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)的人力成本、資金成本等要素成本均在大幅，鋼鐵企業(yè)是通過生產(chǎn)效率來化解成本壓力的。但提率需要技術(shù)投入，所有的投入都需要有一定的效益回報，價格上漲，既是對要素成本上升的回應(yīng)，也是對技術(shù)投入的回應(yīng)。 　　據(jù)目前的數(shù)據(jù)顯示，2017年11月份，共生產(chǎn)粗鋼6615.06萬噸、生鐵5488.26萬噸、鋼材8685.19萬噸，其中納入鋼鐵工業(yè)協(xié)會月報統(tǒng)計的重點鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼5283.97萬噸、生鐵4820.09萬噸、鋼材5066.83萬噸，分別占粗鋼產(chǎn)量的79.88%、占生鐵產(chǎn)量的87.83%、占鋼材產(chǎn)量的58.34%。 　　鋼材實際消費7.25億噸 　　同比增長7.7% 　　在產(chǎn)量平穩(wěn)回復(fù)的帶動下，我國鋼鐵市場的消費與需求也在回升。 　　從宏觀數(shù)據(jù)來看，作為鋼材消耗主力的固定資產(chǎn)投資在2017年9月份繼續(xù)保持增速略微放緩的態(tài)勢，據(jù)公布數(shù)據(jù)，2017年1-9月，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)458478億元，同比增長7.5%，增速比1-6月份回落1.1個百分點。 　　其中，1-9月房地產(chǎn)投資增速達到8.1%，比1-6月回落0.4個百分點，增速比2016年同期加快2.3個百分點，房地產(chǎn)投資保持了良好的韌性。1-9月基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))99652億元，同比增長19.8%，增速比2016年同期0.4個百分點，增速較2017年上半年回落1.3個百分點。 　　交通運輸業(yè)搶眼，2017年1-9月，公路建設(shè)累計完成固定資產(chǎn)投資15375億元，同比增長23.9%，鐵路完成固定資產(chǎn)投資5455億元，同比增長0.6%；水路建設(shè)累計完成固定資產(chǎn)投資882億元，同比下降7.3%；建設(shè)累計完成固定資產(chǎn)投資570億元，同比增長16.3%，交通運輸業(yè)的快速發(fā)展拉動了一定比率的鋼材需求增長。2017年1-8月，粗鋼表觀消費量5.19億噸，同比增長11.4%，增速比上半年0.6個百分點。 　　鋼材出口量在2015年、2016年連續(xù)兩年超過1億噸后，2017年呈現(xiàn)出大幅下降的趨勢。 　　2017年1月份11月份，累計出口鋼材6983萬噸，同比下降30.7%，降幅比去年同期擴大了29.7個百分點。1月當(dāng)月，出口鋼材535萬噸，同比大幅下滑34.1%，這是鋼材出口量連續(xù)16個月出現(xiàn)同比下降，連續(xù)12個月呈現(xiàn)20%以上的大幅下降。 　　鋼鐵生產(chǎn)始終以內(nèi)需為主，2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重大變革，經(jīng)濟更具活力和韌性，主要下游用鋼行業(yè)發(fā)展明顯好于預(yù)期，拉動國內(nèi)鋼材整體需求量較快增長。鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得實質(zhì)成效，國內(nèi)鋼材價格合理回升，是鋼材出口大幅下降的主要原因。同時，深受貿(mào)易救濟措施等因素影響，我國鋼材出口貿(mào)易仍然嚴(yán)峻。 　　鋼鐵行業(yè)價值回歸 　　鋼材價格“漲聲”一片 　　用來形容2017年的鋼鐵行業(yè)，那便是——行業(yè)迎來了久違的價值回歸，成材與原料分化，行業(yè)利潤率有了顯著的，甚優(yōu)于2008年。在一片“漲聲”中，鋼鐵行業(yè)即將走過2017年。 　　2017年三季度，國內(nèi)鋼材市場價格震蕩上行，整體處于高位。從平均水平看，今年前三季度鋼材綜合價格指數(shù)為100.14點，同比上升46.92%，其中長材價格指數(shù)同比上升54.23%，板材價格指數(shù)同比上升39.98%。其中，二季度，國內(nèi)鋼材市場分化明顯，線材、中板、冷軋板現(xiàn)貨價格下跌，螺紋鋼、熱軋板價格保持上漲。 　　從噸鋼毛利來看，螺紋鋼7月今平均噸鋼毛利800元左右，遠(yuǎn)超上半年的471元；熱卷鋼7月今平均噸鋼毛利740元左右，較上半年高400元左右，已修復(fù)2007年以來的階段性高點。 　　從12月18日的數(shù)據(jù)可以看出，目前我國鋼材價格仍在小幅上漲。上海、廣州、貴陽、西安等12個城市螺紋鋼價格上漲10-60元/噸，僅鄭州、太原市場螺紋鋼價格下跌50元/噸。4.75熱軋板卷市場價格小幅上漲，上海、杭州、濟南、廣州、京津、成都、西安等19個市場價格上漲10—70元。20mm中厚板市場價格震蕩偏強。對于今年鋼鐵價格的上漲，幾乎所有分析師人士都會先提到，一方面，鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成效開始顯現(xiàn)，去產(chǎn)能特別是“地條鋼”的有效，使市場競爭回歸良性，效果明顯；另一方面，各地環(huán)保限產(chǎn)對鋼材供給產(chǎn)生了影響，社會庫存和企業(yè)庫存雙雙下降。 　　另外，原材料價格整體也處于上漲，其中鋼坯、廢鋼價格大漲，進口礦價格明顯回升，焦炭價格先跌后漲。但隨著鋼價大漲，鋼企盈利仍在不斷攀出新高。根據(jù)的數(shù)據(jù)模型可以看出，目前各品種的盈利普遍超過千元，且當(dāng)前各鋼廠訂貨情況普遍，鋼廠原材料庫存也處于低位，對原料冬儲積極性較高，因此后期原材料成本整體將有所上漲。 　　還有一個重要原因是，今年年中時，鋼材貿(mào)易商和鋼材需求企業(yè)正在開始陸續(xù)囤貨。隨著全球經(jīng)濟，以及經(jīng)濟的普遍回升向好，各類固定資產(chǎn)投資也明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份7月份固定資產(chǎn)投資增長8.3%。其中產(chǎn)業(yè)投資10677億元，同比增長14.4%；第二產(chǎn)業(yè)投資127150億元，增長3.4%；第三產(chǎn)業(yè)投資199583億元，增長11.3%。第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))72058億元，同比增長20.9%。而從施工和新開工項目情況看，施工項目計劃總投資1046956億元，同比增長19.4%。 　　建筑業(yè)和制造業(yè)的鋼材需求，一定的規(guī)模性和長期性。當(dāng)未來需求的預(yù)期確認(rèn)之后，企業(yè)往往會提前對鋼材的采購量，鎖定生產(chǎn)成本，這就造成了當(dāng)前市場上的鋼材實現(xiàn)需求大幅，出現(xiàn)短期供給偏緊的局面，從而推高鋼材價格。 　　而鋼材貿(mào)易商們由于受到鋼材價格上漲過快，和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)庫存下降的影響，暫時還只是以貿(mào)易差價為主要經(jīng)營活動。各大鋼材貿(mào)易市場上還沒有出現(xiàn)鋼材貿(mào)易商們的大量囤貨行為。這就進一步加劇了當(dāng)前鋼材市場上“存貨緊缺”的局面，一定程度上也推動了需求企業(yè)對鋼材的采購量，進一步制造了短期內(nèi)的“供不應(yīng)求”。 　　總而言之，在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的大背景下，“去庫存”導(dǎo)向使得整體的庫存水平壓得較低，直接制約了鋼材價格下跌空間。從政策層面看，當(dāng)前仍有需求支撐鋼價處于較為合理的水平。由于限產(chǎn)、限工等政策在不斷影響生產(chǎn)和相應(yīng)規(guī)劃，尤其在取暖季之后，前期受壓抑的需求逐步釋放將再度出現(xiàn)短期供需不平衡狀況。 　　有分析稱，預(yù)計2018年鋼材價格將高位震蕩，其中螺紋鋼震蕩空間在3500-4200元/噸，熱軋震蕩空間為3700-4500元/噸，但2018年震蕩幅度可能較2017年收窄，的價格波動區(qū)間是未來政策的主要引導(dǎo)方向，有利于鋼鐵行業(yè)以及下游各行業(yè)的良性發(fā)展，更了企業(yè)的盈利。 　　鋼企凈利潤普漲 　　低庫存等成重要因素 　　據(jù)鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計，2017年1月份9月份，鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入53544.7億元，同比增長23.10%，增速較2016年同期27.19個百分點，增速較2017年1-6月回落0.1個百分點；實現(xiàn)利潤總額達2413.40億元，同比增長118.50%，增速較2016年同期回落153.91個百分點，增速較2017年1月份6月份22.12個百分點；行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)的虧損總額達190.10億元，同比48.20%，增速較2016年同期9.87個百分點。 　　2017年前三季度，鋼價保持高位運行，加之鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷形勢良好，綜合影響下，鋼鐵行業(yè)銷售收入累計高速增長。隨著鋼鐵企業(yè)銷售收入擴大，以及鋼鐵企業(yè)不斷加強“降本增效”措施，加之鐵礦石價格回落增大盈利空間，鋼鐵行業(yè)盈利能力回升，利潤總額累計繼續(xù)保持超高速增長。鑒于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)銷售利潤率相較整個工業(yè)仍然偏低，預(yù)計利潤高增長態(tài)勢仍將維持較長一段時間，以推動行業(yè)合理利潤水平的恢復(fù)。 　　10月份，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率進一步，達到4.69%，較2016年底2.06個百分點，供給側(cè)改革帶動鋼鐵行業(yè)銷售利潤修復(fù)，但目前鋼鐵行業(yè)銷售利潤率與其他工業(yè)相比，仍處于中等偏下水平。 　　而從庫存來看，截12月8日，鋼材社會庫存量為665.4萬噸。雖然近幾年在鋼貿(mào)商“低庫存”的操作之下，鋼材社會庫存總體保持相對低位，但這一數(shù)值依然比近6年來的平均值1202.9萬噸還要低537.6萬噸，而與2013年高峰值2079.6萬噸相比，則少了1414.2萬噸，降幅達68%，為近年來的新低。 　　同時，近兩年鐵礦石與鋼鐵價格保持合理價差，并沒有削弱鐵礦石企業(yè)的利潤。相反，主要礦產(chǎn)企業(yè)2017財年利潤都有大幅增長。鋼鐵行業(yè)效益明顯，而鋼鐵下游主要制造業(yè)利潤仍然可觀。如黑色金屬冶煉和加工業(yè)，2017年1-9月份銷售利潤率為4.51%，比2016年同期了1.95個百分點。金屬制品業(yè)銷售利潤率5.09%，通用設(shè)備制造業(yè)銷售利潤率6.36%，專用設(shè)備制造業(yè)銷售利潤率6.3%，汽車制造業(yè)銷售利潤率8.06%，均高于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，表明鋼材價格上升并沒有大幅度下業(yè)利潤空間，鋼鐵行業(yè)贏利水平上升屬于合理回歸范疇。 　　從上市鋼企的利潤來看，2017前三季度鋼鐵行業(yè)凈利潤同比上漲400.90%，34家上市公司中31家同比上升，其中第三季度單季同比上漲394.60%，環(huán)比上漲131.00%。上市鋼企盈利再創(chuàng)新高，除了受益行業(yè)本身景氣度之外，上市公司普遍實行降本增效，外加過去幾年鋼企虧損嚴(yán)重，今年存在所得稅的抵扣。截目前，已有11家上市鋼企發(fā)布了2017年年報預(yù)告，其中，2家略增、1家扭虧、1家續(xù)虧、1家續(xù)盈，其余6家均預(yù)增。 　　從年報預(yù)告來看，三鋼閩光仍舊獨占鰲頭，公司預(yù)計2017年1月份12月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利31.18億元35.83元，與上年同期相比增長236%-286%。對于業(yè)績，公司稱，2017年，供給側(cè)改革推進，6月底共取締“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)630多家，涉及產(chǎn)能1.4億噸—1.6億噸，8月底已提前完成了鋼鐵行業(yè)2017年去產(chǎn)能5000萬噸的目標(biāo)，了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，惡性、平競爭的市場，了整個行業(yè)的盈利能力與經(jīng)營效益，為公司取得良好業(yè)績打下了的基礎(chǔ)。在開展大氣污染治理的專項行動，以及在嚴(yán)格的環(huán)保督查等政策措施的大力推進下，預(yù)計鋼材供給將、北材南下亦將，福建鋼材市場庫存仍將處于較低水平，鋼材價格仍將處于較高水平，四季度公司的經(jīng)營仍將較為有利。此外，公司始終貫穿落實精細(xì)與低成本戰(zhàn)略，開展全流程降成本工作，加強全流程降成本的考核，做到全工序、各環(huán)節(jié)、全員降成本，使得公司產(chǎn)品銷售毛利全年保持在較高水平。 　　除三鋼閩光外，沙鋼股份、永興特鋼、久立特材、常寶股份和金洲管道等多家公司預(yù)計凈利超億元。 　　值得關(guān)注的是，部分行業(yè)虧損大戶在2017年實現(xiàn)了業(yè)績大翻身。比較典型的就是ST華菱，公司12月11日晚間發(fā)布公告稱，2017年1月份11月份，公司鋼、材產(chǎn)量分別為1575萬噸、1512萬噸，已超過2016年全年產(chǎn)量。其中，11月份公司鋼、材產(chǎn)量分別為155萬噸、148萬噸，鋼材銷量為148萬噸。 　　此前，ST華菱三季報顯示，2017年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入560.86億元，同比62.77%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.72億元；第三季度單季實現(xiàn)凈利潤21.26億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.15億元，公司前三季度和第三季度業(yè)績均較歷史業(yè)績大幅增長。而大翻轉(zhuǎn)的業(yè)績，也讓*ST華菱“摘星去帽”提上日程。

近期，螺紋鋼期貨整體維持窄幅震蕩。截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力1805合約小幅下跌0.08%，報收3945元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，冬儲仍將是決定短期螺紋鋼價格走勢的核心因素，廠商和貿(mào) 易商之間的價格博弈導(dǎo)致期貨窄幅震蕩，不過考慮到目前市場對后市仍存信心，因此不排除價格繼續(xù)向上突破。 廠商和貿(mào)易商博弈冬儲 “冬儲”行情行至半程，廠商和貿(mào)易商的博弈也在逐漸加強，受廠商挺價等行為影響，近期貿(mào)易商補庫意愿明顯降低，螺紋鋼現(xiàn)貨和期貨價格都出現(xiàn)窄幅震蕩。 現(xiàn)貨上，受雨雪天氣影響，近期商家報價持穩(wěn)觀望，市場成交較為清淡，商家反映只有一些計劃內(nèi)的工地的量，其中華東大廠多報至3840-3900元/噸之間，小廠螺紋鋼報價多在3750-3800元/ 噸之間。目前來看，華東地區(qū)主要鋼廠暫無庫存壓力，而貿(mào)易商在售資源成本仍處高位，后期補庫困難，加之需求冷清，鋼廠冬儲政策猶未落地，惜售情緒明顯，與鋼廠間的博弈依然存在。 興業(yè)期貨分析師魏瑩指出，冬儲博弈成為近期螺紋鋼走勢的核心影響因素�！吧现芏瑑υ黾虞^多，但隨著價格上漲，市場成交量明顯下降，說明貿(mào)易商對于價格有比較明確的心理上限，也有 擔(dān)心后面價格不及預(yù)期，過多冬儲帶來損失。” 與貿(mào)易商觀望態(tài)度相比，廠商挺價意愿增強。魏瑩表示，由于高爐限產(chǎn)等影響，目前廠商提價意愿較強，廠商和貿(mào)易商之間的交叉博弈將影響鋼價走勢。 魏瑩進一步表示，從往年歷史經(jīng)驗來看，貿(mào)易商仍存一定的補庫存需求，目前貿(mào)易商的庫存增長相較往年存在20%左右的缺口，如果貿(mào)易商對后市看好，補庫存的需求會相應(yīng)增加，螺紋鋼價格 存在較大的向上突破動力。 業(yè)內(nèi)資深黑色金屬分析師李文婧表示，從生產(chǎn)上來說，上周高爐開工率持平，部分鋼廠檢修。鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，但由于一些鋼廠庫存較小，壓力不大，冬儲政策并不十分優(yōu)惠。雖然需 求季節(jié)性停滯，但庫存累積速度不快，生產(chǎn)商挺價意愿較強。 匯率變化成變動因子 拋開基本面分析來看，由于螺紋鋼等產(chǎn)品定價權(quán)主要在于國內(nèi)，因此，人民幣升值對螺紋鋼價格也存在一定的壓制。 李文婧表示，人民幣升值可能會對本來就疲弱的出口更加利空，而且會使得鐵礦石的人民幣價格相對下跌，整體上對螺紋鋼價格存在一定的壓制作用。 魏瑩則對人民幣升值對螺紋鋼價格的影響持保留態(tài)度。魏瑩認(rèn)為，受到產(chǎn)能限制，目前螺紋鋼的需求主要在國內(nèi)，用于出口的資源有限，對整體價格影響也較有限。此外，隨著國際經(jīng)濟持續(xù) 復(fù)蘇，國外鋼價已經(jīng)高于國內(nèi)，人民幣升值并不會對出口帶來過多影響。 展望后市，李文婧認(rèn)為：“上周螺紋鋼期價維持高位震蕩，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升，需求全面停滯，但市場信心較好。全國普降大雪，可能導(dǎo)致在途資源增加，整體鋼材庫存升幅較小，不及前兩 周，社會庫存僅上升4.24%。因此，目前鋼材市場趨勢仍尚未明朗，建議投資者觀望為主。”

【標(biāo)題】 189-1758-6806 王