濺射制程為產(chǎn)能瓶頸，電容屏明年仍供不應(yīng)求：目前Glass電容屏的產(chǎn)能瓶頸在于濺射(Sputtering)制程，在普通TFT-LCD的CF(彩膜)制程中，濺射制程只需要24秒即可，但投射式電容屏制作的Sputter則需要65-70秒，即產(chǎn)能幾乎掉一半。
此外，濺射設(shè)備的購(gòu)置也比較耗時(shí)，購(gòu)貨周期至少為半年。由于濺射制程的耗時(shí)導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢，各廠商在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上無(wú)法加大產(chǎn)出。以富士康對(duì)OCA膜需求預(yù)估，明年蘋(píng)果iPad訂單預(yù)計(jì)為4000萬(wàn)臺(tái)；觸摸屏廠產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。
萊寶高科：國(guó)內(nèi)觸摸面板龍頭、享受產(chǎn)業(yè)高速成長(zhǎng)：公司在ITO導(dǎo)電玻璃領(lǐng)域積累多年，直到如今通過(guò)間接向蘋(píng)果供貨體現(xiàn)出了堅(jiān)守的價(jià)值。由于觸控屏領(lǐng)域最需要的就是人才和經(jīng)驗(yàn)，公司在這兩方面的優(yōu)勢(shì)明顯。隨著Glass電容屏產(chǎn)能繼續(xù)吃緊，上游材料商將享受產(chǎn)品供不應(yīng)求帶來(lái)的溢價(jià)效應(yīng)。公司未來(lái)中小尺寸持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，中大尺寸項(xiàng)目將成為未來(lái)亮點(diǎn)。我們認(rèn)為萊寶高科為國(guó)內(nèi)觸摸屏最值得投資的標(biāo)的。
超聲電子：樂(lè)Phone電容屏獨(dú)家供應(yīng)商：超聲電子為聯(lián)想樂(lè)Phone供應(yīng)觸摸屏，但目前良率水平對(duì)獲利貢獻(xiàn)不大，未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)良率能否提高到使獲利貢獻(xiàn)較大仍需觀察。
宇順電子：STN轉(zhuǎn)做觸摸屏難度不�。汗緩闹鳡I(yíng)STN轉(zhuǎn)向觸摸屏符合市場(chǎng)趨勢(shì)，但觸摸面板所需的人才和電路設(shè)計(jì)能力將考驗(yàn)公司。濺鍍制程的良率和玻璃基板的大小可能會(huì)限制公司產(chǎn)能迅速擴(kuò)張和成本良好控制，短期內(nèi)觸摸屏對(duì)公司貢獻(xiàn)可能有限。
錦富新材：繼續(xù)看好光學(xué)膜切割市場(chǎng)：公司希望憑借其在在光學(xué)膜上的切割工藝經(jīng)驗(yàn)，透過(guò)日系OCA膠切入蘋(píng)果供應(yīng)鏈；但3M明年在蘋(píng)果OCA膠市場(chǎng)應(yīng)仍保持70%以上的市占率，且切割基本不外包。因此公司只能在不到30%的市場(chǎng)中與臺(tái)廠競(jìng)爭(zhēng)，且其切割難度較高良率控制不易。我們對(duì)公司未來(lái)在光學(xué)膜切割市場(chǎng)的增長(zhǎng)持較樂(lè)觀看法，但OCA膠及導(dǎo)光板對(duì)公司未來(lái)獲利貢獻(xiàn)保持較中性看法。
深天馬A:上天馬基礎(chǔ)扎實(shí)，深耕中小面板市場(chǎng)：公司近日回購(gòu)上天馬，未來(lái)可能將武漢、成都均并入其中。除去重組價(jià)值外，上天馬扎實(shí)的基礎(chǔ)使得公司收益不少，但公司轉(zhuǎn)產(chǎn)觸摸屏在玻璃基板厚度、濺射制程瓶頸、代線數(shù)并非最經(jīng)濟(jì)等方面存在一些問(wèn)題。此外AMOLED仍需要更長(zhǎng)時(shí)間觀察未來(lái)前景。
ST天龍：光學(xué)膜制造良率原材取得為關(guān)鍵：公司進(jìn)軍光學(xué)膜領(lǐng)域，由于良率是最關(guān)鍵問(wèn)題，因此需要時(shí)間磨合設(shè)備、人員，另外在原材料獲取、下游通路拓展等方面也需持續(xù)努力。增亮膜市場(chǎng)較難獲利，而擴(kuò)散膜此前亞太地區(qū)失敗案例不少(尤其是韓國(guó)廠)，公司未來(lái)獲利不確定性高。
